Gewinnwarnung: Porsche senkt seine Prognose drastisch

Porsche hat am Montagabend nach Börsenschluss eine Gewinnwarnung veröffentlicht (hier das Originaldokument) und seine Prognose für das laufende Geschäftsjahr angepasst. Statt eines Umsatzes von bis zu 40 Milliarden Euro rechnet der Sportwagenhersteller nun mit Erlösen zwischen 37 und 38 Milliarden Euro.

Die operative Rendite – eine zentrale Kennzahl zur Bewertung der Profitabilität von Automobilherstellern – soll 2025 nur noch zwischen 6,5 und 8,5 Prozent liegen. Ursprünglich hatte Porsche eine Spanne von zehn bis zwölf Prozent erwartet. Zum Vergleich: Damit würde Porsche im besten Fall eine ähnliche Profitabilität erreichen wie die Volkswagen-Volumenmarke Škoda im vergangenen Jahr.

Die am Morgen vorgelegten Quartalszahlen fielen entsprechend bescheiden aus. So ging die Profitabilität des Sportwagenbauers deutlich zurück. Die operative Umsatzrendite fiel auf 8,6 Prozent, im Vorjahreszeitraum waren es noch 14,2 Prozent. 

Der Umsatz schrumpfte leicht um 1,7 Prozent auf 8,9 Milliarden Euro. Porsche-Finanzchef Jochen Breckner verwies  unter anderem auf die makroöknomischen Lage, der man sich nicht komplett entziehen könne. "Aber wir steuern mit aller Kraft dagegen."

Über Jahre hinweg war Porsche mit operativen Renditen im deutlich zweistelligen Bereich die profitabelste Marke im Volkswagen-Konzern. Selbst im vergangenen Jahr, als erste Schwierigkeiten bereits sichtbar wurden, erzielte Porsche noch eine operative Rendite von 14,1 Prozent, im Jahr davor sogar 18 Prozent.

Als Gründe für die aktuelle Gewinnwarnung nennt Porsche "Sondereffekte“ und verweist auf Herausforderungen in zentralen strategischen Bereichen: Elektromobilität sowie die beiden wichtigsten Absatzmärkte China und USA. Zugleich seien die Ausgaben für Batterie, Software und Fahrzeuge gestiegen.

Die Batterieaktivitäten werden derzeit neu ausgerichtet. Das kostet Porsche in diesem Jahr eine halbe Milliarde Euro mehr als geplant. Der Beteiligungsvertrag zwischen Porsche und dem Batteriehersteller Varta sieht vor, dass Porsche in die Entwicklung und Produktion von großformatigen Lithium-Ionen-Rundzellen investiert. Damit will der Sportwagenhersteller seine Versorgung mit leistungsstarken Batteriezellen absichern.

Aufgrund der schwachen Nachfrage nach Elektrofahrzeugen stellt Porsche auf der anderen Seite Pläne für die Zellfertigung zurück. Die ursprünglich bei Tübingen geplante Produktion von Hochleistungsbatterien durch die Tochtergesellschaft Cellforce soll laut Unternehmensmitteilung "nicht eigenständig weiterverfolgt werden". Bereits im März hatte die Automobilwoche über entsprechende Schwierigkeiten berichtet.

Auch in China kämpft Porsche weiterhin mit rückläufigen Absatzzahlen. In der Mitteilung zur Gewinnwarnung ist von "herausfordernden Marktbedingungen“ und einer "rückläufigen Nachfrage im vollelektrischen Luxussegment“ die Rede.

Porsche strebt eigenen Angaben zufolge in China einen "wertorientierten Absatz“ an und möchte "Nachfrage und Angebot in Einklang bringen“. Aktuell wird das Händlernetz in China ausgedünnt, da die Nachfrage deutlich zurückgegangen ist.

Während Porsche in seinen besten Zeiten bis zu 96.000 Fahrzeuge jährlich in China absetzte, waren es 2024 nur noch knapp 57.000. Im ersten Quartal beschleunigte sich der Rückgang weiter.

Mit seinen hochpreisigen Elektrofahrzeugen kann Porsche offenbar nicht mit der starken lokalen Konkurrenz in China mithalten. Der ehemalige Finanzvorstand Lutz Meschke hatte bereits mehrfach angedeutet, dass der chinesische Markt für Porsche weitgehend verloren sein könnte.

Zusätzlich berücksichtigt die neue Prognose bereits die Auswirkungen der von den USA erhobenen Strafzölle auf importierte Fahrzeuge für die Monate April und Mai. Weitere mögliche Belastungen seien derzeit noch nicht quantifizierbar, heißt es in der Mitteilung. Mit anderen Worten: Die Lage könnte sich noch verschärfen. Porsche verfügt über keine eigene Fertigung in den USA sondern importiert alle Modelle aus Europa.