Volkswagen trotzt Premium-Schwäche mit starken Kernmarken

Die Volkslkswagen-Halbjahreszahlen sind solide ausgefallen, in Summe hat der Konzern in den ersten sechs Monaten 2025 eine Rendite von 4,2 Prozent eingefahren. Das liegt vor allem am guten Abschneiden der Kernmarken.

Während die Premiummarken schwächeln – die Brand Group Progressive mit Audi, Bentley, Lamborghini und Ducati kommt gerade noch auf eine Rendite von 3,3 Prozent (zuvor 6,4), die ehemalige Cash-Cow Porsche ist von 16,4 Prozent im Vorjahr auf 5,2 Prozent eingebrochen – stehen VW, Skoda, Seat/Cupra und VW Nutzfahrzeuge in Summe gut da.

Die "Brand Group Core" verlor im ersten Halbjahr mit 4,8 Prozent gerade mal 0,1 Prozentpunkte gegenüber dem Vergleichszeitraum und liegt über dem Konzerndurchschnitt.

"Wir haben in einem anspruchsvollen ersten Halbjahr bewiesen, dass wir das Potenzial in der Markengruppe Core jetzt heben. Unsere neuen Modelle kommen hervorragend im Markt an, und die gesteigerte Effizienz in der Produktion zahlt sich spürbar aus", erklärt Markengruppen-Chef Thomas Schäfer. 

Vor allem die Werke Wolfsburg und Emden sollen bereits Fortschritte bei der Produktivitätssteigerung gemacht haben. "Gezielte Maßnahmen führen zur Straffung der Produktionsprozesse und einer besseren Auslastung unserer Werke," So Core-Finanzchef David Powels. 

Dazu konnte VW gegenüber Dezember 2023 bereits knapp 8000 Stellen abbauen. Ende Juni 2025 waren bei der Volkswagen AG circa 94.500 Personen beschäftigt, bei VW Sachsen und Osnabrück rund 11.700.

"Wir erzielen Fortschritte bei der Steigerung unserer Kosteneffizienz. Seit Jahresbeginn verzeichnen wir bereits einen Rückgang der Fabrikkosten – was die ersten positiven Effekte unserer umfassenden Kostenoptimierungsinitiativen unterstreicht", erklärt Powels.

Dazu kommt, dass die Produkte den Geschmack der Kunden treffen. Die gesamte Core-Gruppe mit VW, Skoda, VW Nutzfahrzeuge und Seat/Cupra konnte ihren Absatz im ersten Halbjahr um 1,3 Prozent auf 2,53 Millionen Fahrzeuge steigern.

Während VW bei fast allen Verbrenner-Modellen hohe Nachfrage verzeichnet, stehen bei den E-Autos vor allem VW ID.3 und ID.4, Cupra Formentor und Skoda Elroq und Enyaq im Fokus. In Kombination mit Preissteigerungen und einem verbesserten Produktmix steigt der Umsatz sogar um fünf Prozent auf 73,5 Milliarden Euro.

Auch das operative Ergebnis konnte die Brand Group Core, trotz der Zollbelastung, den Restrukturierungskosten und Aufwendungen für kommende CO2-Regulierungen und das noch immer andauernde Diesel-Thema, steigern. In den ersten sechs Monaten kommt die Kerngruppe auf 3,46 Milliarden Euro, etwa 50 Millionen Euro mehr als im Vorjahr. Allerdings belasten die Zollkosten in den USA den Netto-Cashflow, der um 0,84 Milliarden auf 1,17 Milliarden Euro gesunken ist.

VW Pkw konnte die Auslieferungen im ersten Halbjahr sogar um 4,6 Prozent steigern. Aufgrund geringerer Fremdfertigung im Konzernverbund ist der Absatz mit 1,52 Millionen Fahrzeugen (ohne China), aber in etwa auf Vorjahres-Niveau. Mit 43,5 Milliarden Euro stieg der Umsatz der Kernmarke um drei Prozent, das operative Ergebnis legte aufgrund der Effizienzmaßnahmen um satte 20,3 Prozent auf 1,1 Milliarden Euro zu. Die Rendite steigt von 2,2 auf 2,5 Prozent. 

Die Vorzeigemarke in der Brand Group Core ist derzeit Skoda. Die Tschechen haben im ersten Halbjahr mit 509.400 Fahrzeugen 13,6 Prozent mehr ausgeliefert als im Vorjahr. Der Umsatz steigt um 10,4 Prozent auf 15,07 Milliarden Euro, der operative Gewinn um 11,8 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro.

Auch hier zeigt das Sparprogramm inzwischen Wirkung. Mit einer Rendite von 8,5 Prozent ist Skoda im Konzern derzeit an der Spitze und übertrifft sogar das erste Halbjahr 2024 (8,4 Prozent). 

Fast schon verheerend ist dagegen das Ergebnis der Spanier. Trotz eines auf 302.600 Fahrzeuge gesteigerten Absatz (plus 1,7 Prozent), sank der Umsatz von Seat/Cupra um zwei Prozent auf 7,6 Milliarden Euro. Viel schlimmer: Das operative Ergebnis ist drastisch eingebrochen, von 406 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2024 auf nur noch 38 Millionen Euro – ein Minus von über 90 Prozent.

Der Hersteller macht dafür "Veränderungen im Umsatzmix, EU-Zölle auf den in China hergestellten Cupra Tavascan, steigende Materialkosten und einen verschärften Wettbewerb in Schlüsselmärkten" verantwortlich. Für die Rendite bedeutet das: magere 0,5 Prozent, zuvor waren es 5,2 Prozent.  

Zumindest konnte sich Seat/Cupra gegenüber dem ersten Quartal etwas erholen: Zwischen Januar und März erzielten die Spaniern lediglich eine Rendite von 0,1 Prozent, in den zweiten drei Monaten waren es immerhin 0,9 Prozent. Eine Tendenz, die auch bei Volkswagen Nutzfahrzeuge zu erkennen ist. Nach 0,9 Prozent im ersten Quartal waren es zuletzt 3,7 Prozent – die Hannoveraner konnten operatives Ergebnis, Absatz, Auslieferungen und Umsatz steigern. 

Obwohl Volkswagen Nutzfahrzeuge im ersten Halbjahr mit rund 224.000 Fahrzeugen drei Prozent weniger Autos verkauft als im Vorjahr, stieg der Umsatz um 7,6 Prozent auf 8,7 Milliarden Euro. Vor allem der teure ID.Buzz läuft inzwischen gut, gegenüber dem Vorjahr stiegen die Auslieferungen um 70 Prozent. Das operative Ergebnis nach sechs Monaten liegt bei 207 Millionen Euro – 170 Millionen davon kommen allein aus dem zweiten Quartal.

Eine deutliche Steigerung, gegenüber 2024 allerdings immer noch über 400 Millionen weniger. Volkswagen Nutzfahrzeuge führt den Generationswechsel bei den T-Modellen, Rückstellungen in Zusammenhang mit der CO2-Flottenregulierung in Europa und "ein insgesamt herausforderndes und teilweise rückläufiges Marktumfeld für leichte Nutzfahrzeuge" als Gründe an. In Summe erwirtschaftete die Sparte im ersten Halbjahr so ein Rendite von 2,4 Prozent – im Vorjahreszeitraum waren es 7,9 Prozent.

So unterschiedlich die einzelnen Marken auch performen – in Summe ist Volkswagens Kerngruppe auf dem richtigen Weg. Und das soll auch so weiter gehen: der Hersteller rechnet mit einem insgesamt stärkeren zweiten Halbjahr.

Perspektivisch setzt die Brand Group Core große Hoffnung auf die neue "Electric Urban Car Family“ rund um VW ID.2, Cupra Raval und Skoda Epiq, die 2026 auf den Markt kommen. Die Zusammenarbeit der drei Marken unter der Federführung von Seat/Cupra soll über die Laufzeit der Baureihen ein Synergiepotential von rund 650 Millionen Euro ermöglichen. Die Performance Programme sollen zudem in den kommenden Jahren weiter für kontinuierliche Ergebnissteigerungen sorgen. Ziel ist eine Markengruppen-Rendite von acht Prozent.