Bosch: Alles deutet auf längere Durststrecke hin

Am Donnerstag legt Bosch seine Zahlen für das abgelaufene Jahr vor. Die Eckdaten sind bereits seit Ende Januar bekannt. Und sie sind ernüchternd wie bei vielen Zulieferern in diesen Zeiten.

Ein stagnierender Umsatz, eine Rendite von nur noch 3,5 Prozent und Konjunkturrisiken angesichts der US-Zollpolitik machen dem Technologieunternehmen zu schaffen. 

Eine tiefgreifende Erholung ist vorerst nicht in Sicht. "2025 bringt uns nicht den Befreiungsschlag, den wir uns alle wünschen", sagte Konzern-Chef Stefan Hartung jüngst in einem Interview mit dem "Focus". Gut möglich, dass auch die längerfristigen Ziele einkassiert werden und die Krise deutlich länger anhält als bisher angenommen.

Vor allem die Mobility-Sparte kämpft derzeit mit einer ungewöhnlichen Häufung von Problemen. So sinken etwa die Produktionsvolumen der europäischen Hersteller seit Jahren, in den Fabriken werden Kapazitäten abgebaut.

Wenn es überhaupt noch Wachstum gibt, dann in China, wo die deutschen Hersteller derzeit aber einen schweren Stand haben.

Allein die Marke Volkswagen kündigte im Rahmen des Sparprogramms an, in Zukunft an den deutschen Standorten rund 700.000 Fahrzeuge weniger bauen zu wollen und auch Werke dauerhaft zu schließen. Hersteller wie Mercedes oder Audi kürzen die Produktion ebenfalls. Laut dem Beratungsunternehmen FTI Andersch ist die Zahl der produzierten Fahrzeuge in Europa von 21,3 Millionen im Jahr 2019 auf 17,4 Millionen im Jahr 2024 zurückgegangen.

In diesem ohnehin schon schwierigen Umfeld muss Bosch die Transformation zum elektrisch angetriebenen und Software-definierten Fahrzeug meistern. Dies beinhaltet die Entwicklung einer Vielzahl an neuen Technologien. Doch in vielen Bereichen fehlt die notwendige Skalierung für ein profitables Geschäft. 

Das gilt beispielsweise für das Thema Wasserstoff, in das Bosch große Hoffnungen setzt und nach eigenen Angaben bis 2026 rund 2,5 Milliarden Euro investiert. Der weltweite Durchbruch bei Nutzfahrzeugen und Pkw lässt auf sich warten. So soll Bosch beispielsweise die Serienfertigung von Brennstoffzellen in South Carolina gestoppt und "wegen dynamisch veränderter Marktbedingungen" auf unbestimmte Zeit verschoben haben.

Auch in anderen Bereichen kommen Technologien später als erwartet. Dies gilt besonders für die Elektromobilität, wo Bosch E-Achsen oder das Thermomanagement für die Batterie beisteuert.

Der prognostizierte Hochlauf in Europa und den USA dauert länger als von vielen Experten vor einigen Jahren prophezeit. Viele Hersteller investieren wieder verstärkt in die Verbrenner-Technologie. 

Selbst das Software-definierte Fahrzeug wird teilweise ausgebremst. "Beispielsweise entwickelt sich die Nachfrage nach intelligenten Fahrerassistenzsystemen und Lösungen zum automatisierten Fahren nicht so wie prognostiziert", klagte Hartung zuletzt im Interview mit der Automobilwoche.

In dieser Situation sieht Bosch keinen anderen Ausweg, als die Strukturen in Europa anzupassen. So kündigte das Unternehmen Ende vergangenen Jahres an, weitere 5500 Stellen abzubauen.

Besonders betroffen sind die Bereiche Cross Domain Computing Solutions mit den Standorten Leonberg, Abstatt, Renningen, Schwieberdingen, Lenksysteme (Schwäbisch Gmünd) und Elektrokomponenten (Hildesheim). Zum Teil werden die Jobs, wie im Falle der Lenksysteme, auch einfach in günstigere Länder verlagert.

Dass diese Welle die letzte sein wird, ist unwahrscheinlich. Anfang des Jahres kündigte Hartung an, dass ein weiterer Stellenabbau an einzelnen Standorten notwendig werden könnte. Standorte wie Hildesheim oder Schwäbisch Gmünd stehen mittelfristig auf der Kippe.

Der Betriebsrat sagte der Automobilwoche aber, derzeit werde nicht über weitere Reduzierungen verhandelt. Schon im vergangenen Jahr war die Zahl der weltweiten Mitarbeiter um 11.500 auf 417.900 gesunken.

Bisher hat Bosch seine ehrgeizigen Ziele offiziell noch nicht aufgegeben. So soll das Mobility-Geschäft bis 2029 jährlich durchschnittlich um rund sechs Prozent zulegen und dann einen Jahresumsatz von mehr als 80 Milliarden Euro erreichen.

Im vergangenen Jahr allerdings stagnierte der Umsatz bei knapp 56 Milliarden Euro. Schon 2026, so bekräftigte Hartung noch am Jahresanfang, sei die langfristige Zielrendite von sieben Prozent erreichbar. 

Dafür müsse das Unternehmen einen "ordentlichen Milliardenbetrag" bringen, der sich aus reduzierten Kosten sowie verbesserten Erträgen zusammensetze. Ob sich dieses Ziel noch erreichen lässt, ist angesichts der Handelsstreitigkeiten zwischen den USA, Europa und China aber mehr als zweifelhaft. Vielmehr verdichten sich die Anzeichen, dass noch länger kein Licht am Ende des Tunnels auftaucht.

Zu diesem Schluss kommen auch die Autoren einer aktuellen Zulieferer-Studie des Beratungsunternehmens Roland Berger. "Wir gehen davon aus, dass die Ära des stetigen Wachstums zu Ende gegangen ist und ein volatiles Umfeld den Druck auf Erträge und Gewinne künftig weiter steigen lässt", sagt Florian Daniel, Partner bei Roland Berger.

Durch konsequente Effizienzsteigerung, Partnerschaften zur Optimierung und Skalierung des Portfolios, Straffung des Produktangebots sowie der Konzentration auf strategische Technologien könnten Zulieferer dennoch erfolgreich bleiben.

Für Bosch-Chef Hartung ist noch eine weitere Komponente erforderlich. "Deutliche Volumensteigerungen bei den Verkäufen wird es erst dann wieder geben, wenn das Hemmnis im Kopf der Kunden weg ist. Das ist eher eine psychologische als eine technische Frage."