BorgWarner will Beru von der Börse nehmen

Ludwigsburg. Die Minderheitsaktionäre der Beru AG sollen nach dem Willen der Muttergesellschaft BorgWarner abgefunden werden und das bisher im General Standard notierte Unternehmen von der Börse genommen werden. Der Beschluss für das so genannte Squeeze-out-Verfahren solle auf der Hauptversammlung am 20. Mai gefasst werden, geht aus einer Pflichtmitteilung der Beru AG hervor. Die Zustimmung der Hauptversammlung ist reine Formsache, da der US-Zulieferkonzern mittlerweile über 95 Prozent der Beru-Anteile verfügt. Diese Schwelle schreibt der Gesetzgeber für die Zwangsabfindung vor. Als Ausgleich erhalten die Aktionäre eine "angemesse Barabfindung".

BorgWarner hat bereits im Jahr 2005 die Mehrheit am Ludwigsburger Dieselkaltstart-Spezialisten übernommen, der einst im M-Dax gelistet war. Nach Erreichen der 75-Prozent-Schwelle schloss die in Ketsch ansässige BorgWarner Germany GmbH im vergangenen Jahr einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag. Auf Basis eines Gutachtens wurde dabei den außenstehenden Aktionären eine Barabfindung von 71,32 Euro pro Stückaktie angeboten. Alternativ dazu verpflichtete sich der US-Konzern, an die Investoren, die Beru-Aktionär bleiben wollten, eine jährliche Ausgleichszahlung von brutto 4,73 Euro pro Aktie zu zahlen.

Weil einige Aktionäre das Angebot für nicht ausreichend halten, haben sie ein Spruchverfahren angestrengt. Dabei wird die Höhe der Barabfindung und der Ausgleichszahlung gerichtlich überprüft. Dieses Verfahren läuft noch. Sollte das Gericht zu der Ansicht kommen, dass das Angebot aufgebessert werden muss, kommen alle Aktionäre - also auch diejenigen, die nicht geklagt und bereits umgetauscht haben - in den Genuss der aufgestockten Zahlung. Die angemessene Abfindung im Squeeze-out-Verfahren wiederum wird im Rahmen eines neuen Gutachtens auf Basis des Unternehmenswerts zum Zeitpunkt der Hauptversammlung festgelegt. Beide Verfahren können parallel weiterlaufen.

Erst im November hatte Beru-Chef Thomas Waldhier von einer "dramatisch zugespitzen Lage in der Automobilindustrie" gesprochen. Er nahm die Umsatz- und Gewinnprognose zum zweiten Mal im Geschäftsjahr zurück. Für 2008 rechnet Waldhier nun mit einem Umsatz zwischen 405 Millionen bis 415 Millionen Euro. Das um Sondereffekte bereinigte EBIT veranschlagt er mit 30 Millionen bis 35 Millionen Euro. In den ersten neun Monaten hatte Beru einen Umsatzrückgang auf 324,2 (Vorjahreszeitraum: 331,5) Millionen Euro und einen Gewinneinbruch auf 18,8 Millionen Euro von 34,2 Millionen Euro ausgewiesen. Die einst hochprofitable Beru kämpft seit Jahren gegen den Verfall der Margen und befindet sich seit der Amtsübernahme von Waldhier im Oktober 2007 in einer tiefgreifenden Restrukturierung.