ElringKlinger strebt trotz Krise nach hoher Rendite

Dettingen/Erms. Der Automobilzulieferer ElringKlinger rechnet auch im schlimmsten Fall der um sich greifenden Branchenkrise mit einem positiven operativen Ergebnis im laufenden Jahr. „Nach einem akzeptablen Jahr 2008 sind wird gut gerüstet, um in diesem Jahr mit einem Gewinn durch die Krise zu kommen,“ zeigte sich der Vorstandsvorsitzende Stefan Wolf zuversichtlich. Selbst wenn sich das extrem niedrige Niveau mit einem Rückgang des Pkw-Absatzes in Europa um 25 Prozent und in Nordamerika mit 37 Prozent das ganze Jahr über fortsetze, könne ElringKlinger mit einem Umsatz von rund 500 Millionen Euro eine EBIT-Marge zwischen fünf und acht Prozent erreichen. „Damit lägen wir immer noch über dem Ertragsniveau, das die Zulieferbranche in den guten Jahren 2006 und 2007 erzielt hat,“ so Wolf. Im Durchschnitt verdienten die Automobilzulieferer in diesem Zeitraum laut ElringKlinger 4,8 Prozent. Obwohl Wolf aufgrund der Abwrackprämie bereits eine leichte Entspannung erkennt und noch auf eine Belebung im zweiten Halbjahr hofft, bereitet er das Unternehmen mit einem Programm, das insgesamt zehn Millionen Euro an Einsparungen bringen soll, auf den schlimmsten aller vorstellbaren Fälle vor. Mittelfristig hält Wolf an dem Ziel fest, jährlich den Umsatz organisch um fünf bis sieben Prozent zu steigern. Gleichzeitig strebt das in Dettingen/Erms ansässige Unternehmen ein mindestens proportionales Ergebniswachstum an.

Im vergangenen Jahr musste ElringKlinger aufgrund des massiven Einbruchs der Fahrzeugnachfrage vor allem im dritten und vierten Quartal die eigenen Ziele mehrmals revidieren. Der Konzernumsatz legte dank des Zukaufs der Schweizer Sevex-Gruppe und der Erhöhung der Beteiligung an der japanischen Tochter Marusan um 8,2 Prozent auf 657,8 Millionen Euro zu. Dagegen brach das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um knapp 41 Prozent auf 71,5 Millionen Euro ein. Die EBIT-Marge ging von 19,9 Prozent auf 10,9 Prozent zurück. Wolf begründete die Margenverwässerung einerseits mit der Vorlaufzeit, die ein Kapazitäts- und Kostenabbau nach dem abrupten Nachfrageeinbruch benötige. Außerdem schlugen verschiedene Einmalbelastungen zu Buche. Allein 15,9 Millionen Euro verschlang eine Rückstellung für die Preisabsicherung des wichtigen Rohmaterials Nickel. Weil das Metall zwischenzeitlich stark an Wert verlor, musste ElringKlinger eine Rückstellung bilden. Sonderbelastungen im Zusammenhang mit dem Sevex-Kauf und der Anteilserhöhung bei Marusan drückten den Gewinn nochmals um 2,5 Millionen Euro. Weil auch das Finanzergebnis nicht zuletzt durch die kreditfinanzierten Akquisitionen mit minus 16 Millionen Euro doppelt so hoch ausfiel wie im Vorjahr, sank das Jahresergebnis um 47,6 Prozent auf 39,8 Millionen Euro.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr will ElringKlinger nur noch eine Dividende von 0,15 Euro pro Aktie zahlen nach 0,47 Euro (bereinigt um den Aktiensplit). „Dies berücksichtigt den rückläufigen Jahresüberschuss und das derzeit extrem schwierige Branchenumfeld,“ begründet Wolf den Vorschlag an die Aktionäre. Gleichzeitig will der Manager die Investitionen von 95 Millionen Euro auf 40 Millionen Euro mehr als halbieren. In den vergangenen beiden Geschäftsjahren hat ElringKlinger durch Akquisitionen, Kapazitätserweiterungen und Neubauten überdurchschnittlich viel investiert. Allein 2008 wurden dafür 137,9 Millionen Euro verwendet, während die Abschreibungen lediglich bei fast 62 Millionen Euro lagen. Nicht betroffen sein sollen allerdings die Forschungs- und Entwicklungsausgaben für neue Produkte und Geschäftsfelder, die das Unternehmen zur Sicherung der Technogieführerschaft und damit der hohen Margen braucht. Zusätzlich lässt der Dichtungspezialist alle befristeten Arbeitsverhältnisse auslaufen. In bestimmten Werken wird bereits kurz gearbeitet. Weitere Einsparungen von rund 1,5 Millionen Euro will Wolf durch die Verschiebung der tariflich für Mai vereinbarten Lohnerhöhung um sieben Monate erreichen. Dazu wird derzeit mit dem Betriebsrat verhandelt. „Wir müssen auch in schwierigen Zeiten eine entsprechende Rendite erwirtschaften,“ verteidigt Wolf diesen Schritt. Ziel sei es außerdem, alle Stammarbeitsplätze zu erhalten – auch wenn die Krise länger dauere. Umgekehrt nehmen Wolf und seine beiden Vorstandskollegen Theo Becker und Karl Schmauder – für sich in Anspruch, selbst Einkommenseinbußen hingenommen zu haben. Weil 75 Prozent der Vorstandsbezüge leistungsbezogen sind, gingen die Gesamtbezüge 2008 von 3,2 Millionen Euro auf 1,488 Millionen Euro zurück.

Während ElringKlinger noch immer 14 Prozent des Konzernumsatzes mit der General Motors-Gruppe und 19 Prozent mit der Ford-Gruppe macht, sieht Wolf kein besonderes Risiko darin: „Bei einer Insolvenz oder Chapter-11-Verfahren wird die Produktion nicht eingestellt. Ein Ausfall von Forderungen würde sich höchsten auf vier bis fünf Millionen Euro belaufen. Das wäre kein Weltuntergang.“ Stattdessen setzt das Unternehmen auf das Wachstum in den seit einigen Jahren aufgebauten Bereichen. Während die traditionellen Geschäftsfelder Zylinderkopfdichtungen und Spezialdichtungen nun nur noch einen Umsatzanteil von 16,9 bzw 15,1 Prozent haben, liegen die Hitzeschilde – auch durch den Zukauf von Sevex mit 22,1 Prozent vorn. Die Kunststofftechnik mit den Ventilhaubenmodulen kommt auf 18,3 Prozent. Wesentlicher Treiber dieser Entwicklung ist der Trend zum Downsizing der Motoren und der Direktaufladung.

In den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres erwartet Wolf einen „deutlich schwächeren Geschäftsverlauf“. Erst im zweiten Halbjahr und verstärkt im Jahr 2010 wird mit einer schrittweisen Belebung der Fahrzeugkonjunktur gerechnet. Sollte dieses Szenario eintreffen, traut sich ElringKlinger bestenfalls einen stagnierenden Umsatz und Gewinn zu. Dabei spielen die neu akquirierten Unternehmen eine wichtige Rolle. Sollte die Fahrzeugproduktion in Nordamerika und Europa erneut um 20 bis 25 Prozent zurückgehen, dürfte der Umsatz zwischen 580 bis 600 Millionen Euro liegen. Die EBIT-Marge wird auf acht bis zehn Prozent veranschlagt. Wolf ist überzeugt, dass sein Unternehmen auch von der eigenen finanziellen Stärke profitiert. Insgesamt sieht er im Dichtungsmarkt weitere Konsolidierungen. Die Notwendigkeit zu Zukäufen erachtet er allerdings in der jetzigen Lage als gering.