Die Neuordnung der Autowelt

Bergisch Gladbach. Die gute Nachricht zuerst: Die aktuelle Krise wird auch Gewinner hervorbringen. Der größte Gewinner des derzeitigen Abschwungs der Autoindustrie wird der deutsche Autobauer Volkswagen sein. So sieht es Stefan Bratzel, Leiter des Center of Automotive an der Fachhochschule der Wirtschaft in Bergisch Gladbach. In seiner aktuellen Analyse zeigt Bratzel auf, welche Unternehmen gestärkt aus den Trümmern auferstehen werden. Es werden Konzerne sein, die ihre Produktionskapazitäten schnell auf die neuen Nachfragebedingungen anpassen und die Kosten in Einklang mit der geänderten Etragssituation bringen. Konzerne, die eine starke Stellung in den Wachstumsmärkten haben und diese weiter ausbauen. Konzerne, die auch im Jammertal der Krise Investitionen in attraktive Modelle und neue Technologien vorantreiben können.

Nach der Analyse von Absatzzahlen und Renditen der 17 globalen Autokonzerne kommt Bratzel zu dem Ergebnis, dass insbesondere der Volkswagen-Konzern diese Kriterien erfüllt. "Das Unternehmen ist in wichtigen Wachstumsmärkten aktiv und besitzt ein breites, ausgewogenes Modellportfolio sowie eine hohe Kompetenz in Kerntechnologiefeldern. Gleichzeitig gelingt es Volkswagen immer besser, durch ständige Prozessverbesserungen Entwicklungs- und Produktionskosten einzusparen", schreibt Bratzel in seiner Analyse. Zudem habe VW mit Porsche einen langfristig denkenden Mehrheitseigner, der wiederum in Familienbesitz ist und VW strategisch vor Übernahmen schütze.

Auch beim Branchenprimus Toyota wird die Krise Kratzer im Lack hinterlassen. Tiefe Dellen sind der Analyse zufolge aber nicht zu erwarten. Zunächst müsse Toyota ungewohnte Renditerückgänge verkraften. Insbesondere die starke Präsenz

auf dem einbrechenden US-Markt schwäche den japanischen Hersteller. "Toyota wird die Krise jedoch weitgehend unbeschadet überstehen, wofür die beträchtlichen Gewinnrücklagen aus den vergangenen Jahren genutzt werden können", analysiert Bratzel. Der japanische Konzern war sei einer der ersten gewesen, der modellpolitisch konsequent auf umweltfreundliche Autos mit Hilfe des Hybridkonzepts gesetzt hat, was sich inzwischen auszahle. "Toyota hat nicht zuletzt dadurch wertvolle Erfahrungen gesammelt, die sich bei der sich langfristig abzeichnenden Elektrifizierung des Antriebsstrangs auszahlen werden", prognostiziert Bratzel.

Ebenfalls positiv wertet er die Entwicklung von Daimler und BMW. Beide seien in Summe ebenfalls positiv zu beurteilen, da sie ein "hohes technologies Potenzial besitzen" und den neuen Herausforderungen durch neue Antriebstechnologien begegnen. "Gleichwohl sind BMW und Daimler im Vergleich zu volkswagen weniger gut aufgestellet: Ihr Modellportfolio ist erheblich kleiner und beide sind kaum im Volumensegment tätig. Außerdem konzentrieren sie sich hauptsächlich auf den europäischen und den derzeit sehr schwachen US-amerikanischen Markt", heißt es in der Studie. Nachfrageschwankungen in diesen Märkten könnten sie daher schlecht ausgleichen.

Am anderen Ende der Krisen-Skala wird amerikanisches Englisch gesprochen. General Motors, Ford und Chrysler seien alle in ihrer Existenz gefährdet. "Sollte sich an der Unternehmensführung allerdings nichts Grundlegendes ändern, zum Beispiel in Bezug auf ihre Modell-, Absatzplanungs- und Beschäftigungspolitik, so wird die Insolvenz nur hinausgezögert", schlussfolgert Bratzel. Seine Bewertungen zu GM und Ford sind deutlich: "Gegen General Motors sprechen derzeit nahezu alle betriebswirtschaftlichen Kennzahlen. Im Marktumfeld bewegt sich der amerikanische Traditionskonzern fast immer auf den letzten Plätzen, zum Beispiel in Bezug auf EBIT-Marge, Verschuldungsgrad, Marktkapitalisierung." Positive Aspekte wie die breite Präsenz auf allen wichtigen Weltmärkten und eine schon in der schieren Größe begründete, ordentliche Innovationskraft, kämmen kaum zum Tragen.

"Ford steht kaum besser da", schreibt Bratzel. Zwar seien der Gewinn vor Steuern und Zinsen nicht ganz so stark im Minus wie bei General Motors und der Verschuldungsgrad nicht ganz so hoch, aber der Trend zeige dennoch nach unten. Ford werde noch stärker als GM schrumpfen und am Ende des Jahres 2008 durch Volkswagen vom dritten Platz beim weltweiten PKW-Absatz verdrängt.