Pokerrunde mit Weißen Rittern

Hannover/Herzogenaurach. Die Auseinandersetzung um den Einstieg der Schaeffler-Gruppe bei Conti entwickelt sich zunehmend zur Pokerpartie. Nächste Runde: Die Hannoveraner sprechen mit Finanzinvestoren, um das Familienunternehmen aus Herzogenaurach mit einer möglichen Gegenofferte von Private-Equity-Gesellschaften unter Zugzwang zu setzen. Schaeffler hatte am 30. Juli ein Übernahmeangebot von 70,12 Euro je Aktie für Conti vorgelegt, was Continental-Vorstandschef Manfred Wennemer allerdings abgelehnt hatte. Die Angebotsfrist endet am 27. August. Continental behandelt das Angebot am Mittwoch dieser Woche in einer außerordentlichen Aufsichtsratssitzung.

Ob es sich bei der Suche nach „Weißen Rittern“, die eine Gegenofferte für die Hannoveraner auf den Tisch legen, nur um einen Bluff handelt, wird sich erst noch zeigen. Als Weiße Ritter werden Investoren bezeichnet, die bedrohte Unternehmen als freundliche Käufer übernehmen. Zudem prüfen die Hannoveraner derzeit die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung. Dadurch würde sich die Annahmefrist des Schaeffler- Angebots automatisch von vier auf zehn Wochen verlängern. Sollte während dieser Frist das Angebot eines anderen Investors eingehen, so wäre für alle Aktionäre allein dessen Annahmefrist verbindlich. Aktionäre, die ihre Anteile schon an Schaeffler verkauft haben, könnten dies rückgängig machen und sie dem höherbietenden Konkurrenten andienen. Ein Angebot eines Finanzinvestors würde im Konzern aber auch auf Widerstand stoßen.

Der Conti- Gesamtbetriebsratsvorsitzende Erwin Wörle sprach sich gegenüber Automobilwoche für den Einstieg eines strategischen Investors mit einer langfristigen Perspektive aus. Auch wenn sich Schaeffler- Chef Jürgen M. Geißinger wegen seines harten Kurses gegenüber Arbeitnehmervertretern bereits „einen gewissen Ruf“ erworben habe, schreckt das Wörle nicht. „Im Umgang mit Gewerkschaften sind Wennemer und Geißinger wie Zwillinge“, zieht er einen Vergleich und ergänzt: „Mehr Sicherheit gibt es für die Arbeitnehmer auch bei Herrn Wennemer nicht.“ Der Conti-Chef selbst ging 2004 bei der Übernahme des Zulieferers Phoenix nicht zimperlich vor.

Zudem hält Wörle es für wenig glaubwürdig, wenn sich Wennemer als „Schutzpatron der Reifensparte gibt“. Noch zu frisch sind seine Erinnerungen an den Vorstandsvorsitzenden, als dieser eine Betriebsvereinbarung für ein Werk in Hannover gekündigt hatte, die erst ein halbes Jahr zuvor geschlossen worden war. Erich Junker, Betriebsratsvorsitzender bei Continental Temic in Nürnberg, sind die Sorgen der Kollegen in der Gummi- und Reifensparte durchaus bewusst. Sie blicken in eine ungewisse Zukunft, wenn im Falle eines Schaeffler-Einstiegs diese Bereiche zur Finanzierung des Deals verkauft werden sollten, was Schaeffler allerdings bestreitet. Für Temic sieht er aber keine Gefahr, da sich die Elektronikkompetenz von Temic gut mit den Stärken von Schaeffler in der Mechatronik ergänzen würde.

Auch Conti-Aufsichtsratschef Hubertus von Grünberg hatte sich schon frühzeitig für Gespräche mit der Schaeffler-Gruppe ausgesprochen und für das Familienunternehmen den Kontakt zu den Hannoveranern hergestellt. Allerdings hatte der Aufsichtsrat das Continental-Management beauftragt, sich für eine angemessene Prämie für die Conti-Aktionäre stark zu machen. Mehrere Autohersteller, darunter VW als größter Kunde der beiden Kontrahenten, hatten sich für einen Zusammenschluss ausgesprochen. Für Joachim Martini von der Unternehmensberatung M&A International ist die positive Resonanz der Hersteller auf den Schaeffler-Einstieg nur logisch. Die Autobauer seien vor allem an großen und finanzkräftigen Zulieferern als Partner interessiert, die komplexe Gesamtsysteme fürs Fahrzeug entwickeln können. Conti-Chef Wennemer scheint dem Ausgang der Pokerpartie jedenfalls gelassen entgegenzusehen. Er klebe nicht an seinem Stuhl, ist von Mitarbeitern aus seinem Umfeld zu hören.