Cerberus zieht die Zügel an

Stuttgart. Kaum war der US-Automobilhersteller Chrysler endgültig in der Hand von Cerberus, brach der Finanzinvestor frühere Zusagen und entmachtete völlig überraschend CEO Tom LaSorda. Nun soll mit Bob Nardelli der ehemalige Chef der Baumarktkette Home Depot als Chairman und CEO die Sanierung von Chrysler vorantreiben.

Nardelli gilt als Manager, der mit militärischem Führungsstil sowohl die Kosten drückt als auch den Umsatz ankurbelt. Allerdings verfügt er über keinerlei Erfahrung in der Automobilbranche. Deshalb wird ihm LaSorda, dem die Zurückstufung ins zweite Glied nach eigener Auskunft nichts ausmacht, als Vice Chairman zur Seite stehen.

Mit diesem Schritt hat die US-Beteiligungsgesellschaft einen radikalen Kurswechsel vollzogen. Deshalb ist zu vermuten, dass das ursprünglich als langfristig angekündigte Investment nun deutlich kürzer ausfallen soll. Nardelli dürfte den Auftrag haben, die Chrysler-Bilanz möglichst schnell aufzupolieren und das Unternehmen auf den Weiterverkauf vorzubereiten.

Offiziell soll der branchenfremde Nardelli einen unvoreingenommenen Blick auf Chrysler werfen, so die Begründung von Cerberus. Außerdem soll der Manager die Umsetzung des Restrukturierungsplans beschleunigen, der noch von LaSorda unter dem DaimlerChrysler-Dach entworfen wurde. Dieser sieht unter anderem den Abbau von 13.000 Stellen, die Kürzung der Produktionskapazität um 400.000 Fahrzeuge und die Internationalisierung des stark auf den Heimatmarkt beschränkten Geschäfts vor. Mit diesen Maßnahmen wollte LaSorda schon 2008 wieder die Verlustzone verlassen und im Jahr darauf bereits eine Umsatzrendite von 2,5 Prozent erzielen.

Dieser Plan scheint zu optimistisch gewesen zu sein. So rechnet Cerberus-Chef John Snow nun damit, dass Chrysler erst in drei Jahren wieder Gewinne schreiben wird. Die übliche Haltedauer solcher Investments von Private-Equity-Gesellschaften liegt zwischen drei und fünf Jahren. Danach muss das sanierte Unternehmen mit möglichst hohem Profit weiterverkauft werden.

Wie viel letztlich bei Cerberus hängen bleibt, hängt stark von der Finanzierung des Deals ab. Aufgrund der Kreditkrise im US-Markt hatte der Investor Schwierigkeiten, die Transaktionssumme von 5,5 Milliarden Euro aufzubringen. Um ein Platzen des Geschäfts auf der Zielgeraden zu verhindern, hat Daimler Cerberus nachträglich eine neue Kreditlinie von 1,5 Milliarden Dollar eingeräumt.

Für die neue Daimler AG, die mit 19,9 Prozent an Chrysler beteiligt ist und sich verpflichtet hat, die einstige Tochter weiter technologisch zu unterstützen, sind die Folgen aus dem Strategiewechsel des Mehrheitsaktionärs noch nicht abzusehen. Tatsache ist, dass sogar Konzernchef Dieter Zetsche von der kurzfristigen Berufung Nardellis überrascht wurde. Anstatt mit seinem langjährigen Weggefährten LaSorda weiterzuarbeiten, gibt nun Nardelli die Richtung vor. Außerdem stellt sich die Frage, ob Cerberus nicht versuchen könnte, bei eventuell auftretenden Problemen nachträglich bessere Konditionen herauszuschinden.

Richtungsweisend für Chrysler sind die anstehenden Verhandlungen mit der US-Automobilgewerkschaft UAW über eine Entlastung bei den milliardenschweren Gesundheits- und Pensionsverpflichtungen.