Finanzierung mit Hindernissen

München. Die anhaltende Finanz- und Absatzkrise bringt die überwiegend mittelständisch geprägte Zulieferindustrie auf der Suche nach Bankkrediten in Schwierigkeiten. „Die Banken wollen schon sehr genau wissen, welche Fahrzeughersteller der Zulieferer in welchem Umfang zu seinen Kunden zählt“, so Christoph Pfaff, Partner beim Beratungskontor Augsburg. Der Dienstleister ist auf die Beratung von Mittelständlern und Konzernen bei der Suche nach öffentlichen Fördermitteln spezialisiert. „Vor allem Anträge auf Fördermittel im Bereich Forschung und Entwicklung sind sehr aufwendig“, erklärt Pfaff.

Die Augsburger beschäftigen dafür eigens Ingenieure, die die Vorhaben der Unternehmen für die Antragstellung bewerten können. Insgesamt steht der gewerblichen Industrie ein Dschungel von rund 2800 Fördertöpfen zur Verfügung, schätzen Branchenexperten. Wenn Zulieferer ein Fördermitteldarlehen etwa bei der staatlichen Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) beantragen, brauchen sie eine vorgeschaltete Bank, die die sogenannte Primärhaftung übernimmt. „Andernfalls kommt der Zulieferer an die Fördermitteldarlehen der KfW gar nicht heran“, erläutert Pfaff. „Wir haben es in der Vergangenheit leider sehr oft erlebt, dass es Unternehmen mit tollen Innovationsvorhaben gibt, bei denen auch Arbeitsplätze geschaffen würden, wo aber letztlich keine Bankenfinanzierung zustande kommt.“

Einen möglichen Ausweg sieht Pfaff darin, eine Art Staatsfonds zu schaffen, in den Zulieferer in guten Zeiten einzahlen und aus dem sie sich in schlechten Zeiten bedienen können. Pfaff räumt dieser Vision allerdings nur geringe Chancen ein, da die KfW dann als direkter Wettbewerber zu den klassischen Banken auftreten würde. Nach Angaben des Finanzierungsexperten hat sich in den letzten Monaten das Investitionsverhalten der Zulieferer geändert. Hatten die Unternehmen in den vergangenen Jahren vor allem Gelder für neue Fabriken und Produktionsanlagen nachgefragt, zeigen sie nun vor allem Interesse daran, Werke oder Produktionskapazitäten anderer Firmen zu übernehmen. Ein interessantes Beispiel für arbeitsteilige Investitionen sieht Pfaff in der jüngst angekündigten Zusammenarbeit zwischen dem Autobauer Chrysler und dem Zulieferer ZF.

Die beiden Unternehmen haben sich zum Bau einer neuen Fabrik für Achsgetriebe und Achsen in den USA entschlossen. Walter Bickel, Managing Director der Restrukturierungsberatung Alvarez & Marsal Deutschland, verweist auf die Gruppe von Zulieferern, bei denen sich Finanzinvestoren eingekauft haben. In Zeiten, in denen solche Investoren unter Anlagedruck standen, wurden Unternehmen oftmals zu teuer eingekauft und die Zukäufe in Relation zum eingesetzten Eigenkapital mit zu viel Fremdkapital finanziert. Diese Finanzierungslast drücke nun bei rückläufigem Geschäft erheblich auf die Bilanzen der Unternehmen und erschwere die Kreditaufnahme, erläutert Bickel. Laut Senior Director Christian E. Baur von Alvarez & Marsal sind Finanzinvestoren in Deutschland derzeit bei rund 100 Automobilzulieferern engagiert.