Bankexperte warnt Porsche-Lenker vor "bilanziellem Selbstmord"

Stuttgart. Unter den Führungskräften des Stuttgarter Sportwagenherstellers Porsche sorgen Medienberichte zu einem möglichen Fehlschlag der VW-Übernahme sowie zur angeblich ungewissen Zukunft von Vorstandschef Wendelin Wiedeking und seines Stellvertreters Holger Härter für wachsende Verunsicherung. Zwar hatte Porsche die Beiträge als "rufschädigend" hart dementiert. "Doch wo Rauch ist, da gibt es ja meist auch Feuer", erklärte ein Manager der schwäbischen Nobelmarke gegenüber Automobilwoche. "Die Unruhe bei uns nimmt weiter zu".

Ein Insider des Porsche-Entwicklungszentrums in Weissach bestätigt die steigende Nervosität: "Diese leidige Diskussion um Wiedeking und Härter sowie um einen wachsenden Einfluss von VW bei Porsche können wir intern momentan nun wirklich überhaupt nicht gebrauchen". Zum einen sei die Besorgnis in der Belegschaft angesichts der Autokrise ohnehin schon groß. Zum anderen liefen bei Porsche derzeit "komplizierte Verhandlungen" mit VW über neue Kooperationen auf technischer Ebene. Da komme jede Störung – und sei sie noch so spekulativ – "äußerst ungelegen".

Nach Informationen von Automobilwoche zielen die geheimen Sondierungen vornehmlich auf erweiterte Zusammenarbeit im Bereich alternativer Antriebe und vergleichsweise verbrauchsgünstiger Verbrennungsmotoren. So verfolgt Porsche aufmerksam die Pläne des Tuners Alois Ruf, der an einem Elektro-Sportwagen des Typs 911 mit Lithium-Ionen-Batterie arbeitet. "Die möglichen Reichweiten auf Basis der heutzutage am Markt verfügbaren Batterietechnologien allerdings“, sagt ein Ingenieur mit Blick auf ein von Porsche selbst zu entwickelndes Elektromobil, "entsprechen noch lange nicht den hohen Erwartungen, die wir aufgrund der von potenziellen Kunden gewünschten Fahrdynamik haben". Daher biete sich bei der Konzeption künftiger Elektroaggregate ein "Schulterschluss mit den VW-Kollegen an, die hier schon über vielversprechendes Know-how gebieten".

Auch bei der Auslegung ihrer Motoren für den Betrieb mit Ersatz-Kraftstoffen wie Bio-Ethanol wollen Porsche und VW stärker kooperieren. Die aktuellen Modelle der Stuttgarter vertragen bereits eine Beimischung von zehn (Boxster/ Cayman, Carrera) und 25 Prozent (Cayenne) des nahezu CO2-neutralen Brennstoffs im Sprit. Für neue Motoren peilt Porsche jedoch einen Anteil von bis zu 85 Prozent Bio-Ethanol (E 85) an. Überdies hat Porsche dem Vernehmen nach im Zuge des Trends zu kleineren Hubräumen ("Downsizing") Interesse an PS-starken Vierzylindermaschinen des VW-Konzerns. Ein Porsche-Sprecher wollte die Informationen nicht kommentieren. Den Motor des neuen Cayenne Diesel bezieht Porsche von der VW-Tochter Audi.

Nach Berechnungen von Arndt Ellinghorst, Leiter des Automotive Research bei Credit Suisse in London, drücken Porsche derzeit Nettoschulden in Höhe von neun Milliarden Euro. "Die Zinsen für diese Summe sind aus dem laufenden Geschäft kaum zu bedienen", sagte der Analyst auf Anfrage. Eine Erhöhung des Porsche-Anteils an VW auf 75 Prozent hält der Bankexperte für "finanziell in der jetzigen Krisensituation nicht machbar“.

Ellinghorsts Warnung an Aufsichtsratschef Wolfgang Porsche: "Ohne Zugriff auf die Nettoliquidität von VW in Höhe von 10,7 Milliarden Euro im Wege eines Beherrschungsvertrags wäre der Zukauf gar bilanzieller Selbstmord".