Porsche SE erwartet Milliardengewinn

Die Muttergesellschaft von Porsche, die Porsche Holding SE, rechnet mit einem hohen Gewinn im laufenden Jahr. Verantwortlich dafür ist vor allem der Verkauf des restlichen Anteils des Sportwagengeschäfts an Volkswagen.

Dienstag, 31. Juli 2012, 16.11 Uhr

Stuttgart.Die hoch verschuldete Porsche-Muttergesellschaft holt mit der nahenden Veräußerung des Porsche-Sportwagengeschäftes an VW zum finanziellen Befreiungsschlag aus und rechnet schon für das laufende Jahr mit einem satten Milliardengewinn. Mit dem Komplettverkauf der Porsche AG ergebe sich im Konzernabschluss ein einmaliger positiver Ergebniseffekt von bis zu sieben Milliarden Euro, wie die Porsche Automobil Holding SE am Dienstag in Stuttgart mitteilte. Das Unternehmen erwartet daher einen Jahresgewinn «im hohen einstelligen Milliarden-Eurobereich». Volkswagen will das Porsche-Sportwagengeschäft zum 1. August übernehmen.

In den ersten sechs Monaten des Jahres hatte die Porsche SE (PSE) bereits gut verdient - Bilanzierungsvorschriften schmälerten den Gewinn aber erheblich. Unter dem Strich blieben 1,15 Milliarden Euro - nach 149 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Auf das Ergebnis drückten erneut die gegenseitig mit Volkswagen eingeräumten Kaufrechte für den zweiten Teil des reinen Porsche-Sportwagengeschäftes aus der Porsche AG.

Diese Werte müssen nach internationalen Bilanzvorschriften regelmäßig neu bewertet werden. Den Wolfsburgern, die vor wenigen Tagen ihre Halbjahresbilanz vorlegten, versüßte das die Zahlen - bei den Stuttgartern trat das Gegenteil ein: Die Option auf den geplanten Verkauf schlug mit einem Minus von 1,38 Milliarden Euro zu Buche. Es handelt sich dabei aber lediglich um buchhalterische Effekte und bedeutet nicht, dass bei der PSE bares Geld verbrennt.

Für den Verkauf des Sportwagengeschäfts an Volkswagen streicht die PSE 4,46 Milliarden Euro und eine neue VW-Stammaktie ein. Wie die Holding mitteilte, will sie mit einem Teil der Summe ihre Schulden bei den Banken tilgen. Derzeit steht die PSE dort mit zwei Milliarden Euro in der Kreide.

Der Porsche-Konzern: SE als Deckel, AG als Kern

Die schwäbische Sportwagenschmiede Porsche ist für Fahrzeuge wie den 911 weltbekannt. Das Geschäft mit den Autos ist in der Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG, kurz Porsche AG, gebündelt: von Forschung und Entwicklung über die Produktion bis hin zu Werbung oder Personalgewinnung. An den Zahlen der Porsche AG lässt sich ablesen, wie Porsche im Automarkt unterwegs ist - aktuell hochrentabel.

Die AG mit dem operativen Geschäft steht bisher unter dem Dach der Porsche Automobil Holding SE, kurz Porsche SE oder PSE. SE steht für Aktiengesellschaft (AG) auf Europaebene (Societas Europaea). Dieser Konzern-Überbau hält nicht nur die Mehrheit an der Porsche AG, sondern auch gut 50 Prozent der Volkswagen-Stammaktien. Die SE lebt gewissermaßen von den Dividenden ihrer beiden Beteiligungen. Zum 1. August will VW die Porsche AG komplett eingemeinden.

Mit den Wolfsburgern ist Porsche seit jeher eng verzahnt - Ferdinand und Ferry Porsche konstruierten etwa den ersten Volkswagen, den Käfer. Er brachte VW den Durchbruch und weltweite Bekanntheit.

Grund für die aktuelle Verquickung von Porsche und VW ist der misslungene Versuch der Schwaben, VW zu übernehmen. Eine Menge Klagen von Investoren hatten die gemeinsamen Fusionspläne zur Hängepartie gemacht. Die Anleger fühlen sich in den Übernahmeturbulenzen fehlinformiert. Am Ende hatte die Porsche SE 11,4 Milliarden Euro Schulden - VW wurde zur letzten Rettung.

Um die Schulden zu tilgen, hatten die Wolfsburger Ende 2009 knapp die Hälfte der Porsche AG gekauft und dafür der PSE dringend benötigte Milliarden gegeben. Nun folgt auch der letzte Teil und die PSE ist damit eine reine Holding, die die VW-Anteile und ihre Dividendenansprüche verwaltet. Sie will aber bald strategische Zukäufe in der Autowelt angehen. Denkbar ist ein Einstieg ins Rohstoffgeschäft oder die Energiebranche. (dpa)

Neue Geschäftsfelder für die Porsche SE

Der Porsche-Konzern profitiert durch den Verkauf aber nicht nur einmal: Die Holding lebt als Beteiligungsgesellschaft auch von den Dividenden ihrer anteiligen Werte an der VW AG - diese wiederum könnten durch die Fusion mit der Porsche AG beflügelt werden.

Mit dem Zusammenschluss könnten beide im operativen Geschäft «Synergien früher heben und einfacher zusammenarbeiten», erklärte die PSE. «Davon wird auch die Porsche SE als größter Aktionär der Volkswagen AG maßgeblich profitieren.» Um neue Geschäftsfelder aufzutun, änderte die PSE bereits Mitte Juni ihre Satzung: Künftig kann sie beispielsweise mit Rohstoffen handeln, Wind- oder Solarenergie erzeugen oder im großen Stil ins Immobiliengeschäft einsteigen. (dpa/swi; Foto: Porsche)