VW-Konzern belastet Porsche-Bilanz

Stuttgart. Bestimmendes Thema beim Stuttgarter Sportwagenbauer Porsche bleibt die geplante Integration als zehnte Marke in den VW-Konzern. Denn das für nächstes Jahr ins Auge gefasste Zusammenrücken geht nicht spurlos an der Bilanz der Stuttgarter vorüber: Für das bis Ende Juli laufende Geschäftsjahr 2009/10 wird trotz eines anziehenden Autogeschäfts mit einem erneuten Milliardenverlust gerechnet. Die vollständigen Zahlen für das im Januar abgelaufene erste Halbjahr will der Chef der Porsche Holding, Martin Winterkorn, am Mittwoch (17. März) vorlegen.

Schon zur Hauptversammlung Ende Januar hatte Porsche von einer Erholung bei den Verkäufen berichtet. Der Absatzrückgang schwächte sich dadurch in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahr 2009/10 auf 3,1 Prozent ab. Vor allem wegen des Erfolgs der neuen Baureihe Panamera lag der Absatz mit 33.200 Wagen nur noch knapp unter dem Vorjahreszeitraum. Für das Gesamtjahr hat sich der Sportwagenbauer im Vergleich zum Vorjahr mit 75.238 Fahrzeugen eine Steigerung vorgenommen. Mittelfristig soll die Jahresproduktion des Sportwagenbauers unter anderem mithilfe neuer Baureihen auf 150.000 Fahrzeuge wachsen.

Im Autogeschäft peilen die Stuttgarter in diesem Jahr beim Umsatz ein Plus an. Dem Vernehmen nach wird Winterkorn im Halbjahresbericht seine Prognose nicht konkretisieren. Nach sechs Monaten lag der Umsatz den vorläufigen Zahlen zufolge um 3,3 Prozent im Minus bei 2,9 Milliarden Euro. Im vorherigen Geschäftsjahr 2008/09 fuhr die Dachgesellschaft Porsche SE wegen der Abwertung von Optionen auf VW-Aktien sowie Abschreibungen im Zusammenhang mit der Mehrheitsübernahme bei VW einen Verlust nach Steuern von knapp 3,6 Milliarden Euro ein. Operativ wurde aus dem Autogeschäft der Porsche AG aber ein Gewinn von 700 Millionen Euro gemeldet. Damit sei eine Umsatzrendite von 10,3 Prozent erzielt worden.

Porsche hatte seine Beteiligung an Europas größtem Autobauer im Januar 2009 auf rund 51 Prozent aufgestockt, sich damit aber finanziell überhoben. Die nun eingeleitete umgekehrte Übernahme von Porsche durch VW führt zu erheblichen buchhalterischen Sondereffekten. VW hatte kurz vor Weihnachten für 3,9 Milliarden Euro knapp die Hälfte der Porsche AG übernommen. Deshalb wird nun das operative Geschäft von Porsche aus der Dachgesellschaft entkonsolidiert und die Gewinnbeiträge beider Unternehmen im Finanzergebnis ("at equity") bilanziert.

Bis zum Zusammenschluss mit VW muss Porsche vor allem den Milliarden-Schuldenberg, den das Unternehmen bei der missglückten VW-Übernahme angehäuft hatte, in den Griff bekommen. Zum Stichtag 31. Juli 2009 betrug die Nettoverschuldung 11,4 Milliarden Euro. Eine für 2011 ins Auge gefasste Kapitalerhöhung über insgesamt fünf Milliarden Euro, je zur Hälfte über Stamm- und Vorzugsaktien, soll Abhilfe schaffen. Den Plänen sollen die Aktionäre noch in diesem Jahr auf einer gesonderten Hauptversammlung zustimmen.

Wegen der aktuell verhaltenen Nachfrage nach den Porsche-Sportwagen könnte es zu weiterer Kurzarbeit kommen. Eine Entscheidung soll noch vor Monatsende fallen. Die 2.300 Beschäftigten in dem Werk, in dem der hochpreisige 911er und der Boxster gebaut werden, arbeiten bereits seit September weniger. (dpa/fin/feb)